深圳存储芯片企业江波龙拟赴港上市，业绩承压，急需打开海外市场

12月18日晚间，海内存储芯片厂商江波龙（301308.SZ）宣布布告，公司拟刊行H股股票并请求在喷鼻港联交所主板挂牌上市。江波龙表现，比年来公司推动国际化过程，正与相干中介机构就本次刊行并上市的相干任务停止切磋，其余对于本次刊行并上市的详细细节尚未断定。A股上市公司，正在掀起一波“A+H”上市高潮。除了江波龙，12月以来，均胜电子、恒瑞医药、迈威生物、三花智控、海天味业、安井食物等六家公司也官宣将赴港上市。从事上市征询人士岑斌向界面消息剖析指，A股公司对准H股，可能是斟酌到港股市场的国际化情况对晋升企业国际化影响力的感化，特殊是发展国际化营业、制订国际化策略的上市公司，港股市场的国际资金跟国际投资者更多，不掉为出海的适合跳板；别的，这也能增添融资渠道，究竟现在A股市场对一、二级市场融资在履行管控。“从羁系政策来看，顶层计划也支撑上市公司进军港股。比方往年4月19日，证监会推出五项资源市场对港配合办法，第五项就是支撑边疆行业龙头企业赴喷鼻港上市融资。对参加港股上市的投资者，将来减持退出港股局部也绝对方便。”岑斌说。现实上，江波龙的开展与喷鼻港有亲密接洽。上世纪90年月中期，深圳凭仗毗连喷鼻港的地舆上风，成为海内最年夜的半导体分销买卖市场跟集散地，货源跟客源成为竞争核心。彼时，江波龙开创人蔡华波从存储半导体的商业买卖动手，在1999年景破了这家公司，开展半导体贩卖。江波龙赴港上市的背地是公司推动海内营业的战略，这开释了两个旌旗灯号：一方面，江波龙须要开展第二增加曲线，用高端存储器在海内市场站稳脚跟；更主要的是，经由过程切入这个赛道，攻破外洋厂商的把持。在存储芯片行业，高端产物市场竞争以美日韩龙头厂商技巧与品牌为主。据IDC数据统计，寰球NAND Flash市场跟DRAM晶圆市场都高度会合：2023年三星电子、SK海力士(含Solidigm)、铠侠、西部数据、美光科技在寰球NAND Flash市场份额高达95.7%，三星电子、SK海力士、美光科技在寰球DRAM市场份额占比高达96.0%。从商业、贴牌代工出生的江波龙，重要经由过程收购、自研技巧两个门路切入车规级、工规级与企业级等高端存储器范畴。2017年，江波龙收购国际品牌Lexar，拓展高端花费类存储市场。这成为昔时存储业界的惊动性变乱。2019年，江波龙产物线片面转向，从花费类电子产物开端量产工规级、车规级eMMC。2020年以来，江波龙先后宣布了车规级eMMC存储芯片、车规级UFS存储芯片等。车规级存储器象征着公司具有高端产物的研发才能。收购品牌也让江波龙得以在寰球市场盘踞一席之地。根据GFK数据，2023年Lexar品牌SSD波兰产物市场占领率第一，根据越南海关收支口数据，在越南市场Lexar品牌在2023年第四序度到达市占率第一。但对江波龙而言还远远不敷。公司11月在投资者关联表现，现在收入范围在寰球市场中占比仍然较小，将出力开展自研芯片、高端存储、高端品牌等营业范畴，进一步增强寰球供给链规划。2023年，江波龙进一步对巴西头部存储厂商Zilia停止股权收购，认为巴西市场定制高端存储产物。Zilia使江波龙具有了在美洲外乡出产制作存储产物的才能，得以进入三星、遐想等南美当地营业。往年上半年，Zilia扭亏为盈；7月，巴西Zilia产线正式投产，用于出产嵌入式存储器（eMMC、UFS）、内存模块、固态硬盘（SSDs）等产物。Zilia还打算出产一系列新型组件，包含DDR5内存条、LPDDR5、uMCP、UFS 4.0、第四代固态硬盘（SSD），以及进步内存模块等产物。巴西是中国以外最年夜的IT产物制作国之一，产业系统完全，汽车与通讯工业开展敏捷，有辽阔的卑鄙市场空间承接半导体出产才能。在高端存储器赛道，高带宽存储器（HBM）是另一个龙头竞逐的细分范畴，为全新一代的CPU/GPU内存芯片。人工智能、年夜数据、云盘算等技巧的疾速开展，对高机能GPU的需要连续增加。依据前瞻研讨院讲演，我国尚无国产企业具有HBM供应才能。这一市场被SK海力士、三星跟美光科技三年夜龙头盘踞。依据TrendForce数据，以出货量作为统计口径，2023 年寰球HBM市场中，这三家厂商的市场份额共计超越50%。SK海力士现在有显明当先上风。自2013年推出第一代HBM产物以来，已胜利研发并量产了第四代HBM产物“HBM3”，还打算在2025年年终推出业内首个48GB的16层高带宽内存芯片，以占据人工智能芯片市场。江波龙意在经由过程收购规划HBM工业链。2023年，江波龙对姑苏元成停止股权收购，后者具有晶圆高重叠封装（HBM技巧波及的一局部）的量产才能。不外，江波龙在近期的投资者关联中流露，现在尚无奈出产HBM。与此同时，海内厂商龙头正在追逐这一短板。通富微电正在建立2.5D/3D出产线，建成后将实现海内在HBM 高机能封装技巧范畴的冲破；华天科技曾经实现了基于TVS工艺的3D DRAM封装技巧开辟；国芯科技正在研讨计划合封多HBM内存的2.5D的芯片封装技巧。江波龙规划海内市场，也跟其事迹承压有关。财报表现，公司第三季度实现营收42.29亿元，环比降落7.77%；实现归母净利润-0.37亿元，环比由盈转亏。眼下，存储市场正面对着AI需要连续低落以及花费终端市场萎靡带来的产物需要分化，以模组等中卑鄙环节为主的海内存储商们面对较年夜压力。因为卑鄙花费电子市场偏弱，以手机、PC为代表的端侧AI缺少代表性产物跟利用，加上年夜客户在上半年超量备货，库存去化较慢，对短期存贮备货需要放缓。这也招致了花费类存储价钱承压，据Trendforce猜测，四序度嵌入式存储合约价环比降落8%-13%，花费级SSD合约价环比降落5%-10%。通报到红利表示上，江波龙三季度毛利率下滑至17.3%，环比增加5.4个百分点。相较之下，海内营业是新的增加引擎。前三季度，Lexar收入25.26亿元，已超出2023整年收入24.26亿元；巴西Zilia前三季度收入同样超越2023整年收入。停止上半岁终，Lexar固态硬盘在波兰跟新加坡市场份额排名第一。 　　申明：新浪网独家稿件，未经受权制止转载。 -->